基础化工行业:依然看好氨纶、染料、百草枯

发布时间：2014-03-14

　　投资要点:

　　目前大宗化工品行业总体上仍在去产能阶段,基本上是没有趋势的阶段,价格跟随成本波动。但是个别子行业(染料、农药(百草枯、草甘膦、氨纶等)由于环保导致供给端收缩,已出现拐点景气向上,部分成长股依然表现了强劲的供给创造需求式的高增长。建议投资者重点关注这两类企业,具体参见我们的投资组合。具体操作策略上,对于高增长确定性强的个股(鼎龙股份、万顺股份、纳川股份等)逢低坚决买入,周期景气向上的氨纶、百草枯、染料等品种可逢低继续加仓。

　　对主题投资品,跟随事件驱动,弄清楚炒作是短期还是中期。

　　报告摘要:

　　周期品种。建议重点关注染料板块(浙江龙盛、闰土股份)、农药板块(百草枯:沙隆达、红太阳;草甘膦)和氨纶板块(华峰氨纶、泰和新材、新乡化纤、友利控股)。

　　氨纶。氨纶行业整体状况比较好,工厂及流通库存低,需求整体是比较好的。预计年底前细旦丝的价格可能会继续上涨2000-3000元/吨,粗旦可能会慢慢跟进。明年上半年国内仅有福建恒申投产,需求增长下供需会很紧张,预计明年特别是上半年行情可能会比较火爆。

　　染料。专利、环保和中间体三因素使得染料行业竞争格局发生重大改变,供需矛盾下染料价格将继续上涨,我们认为10月份染料价格上调是大概率事件。手握专利之剑,环保实力突出,产业链一体化的浙江龙盛盈利将大幅提升。

　　百草枯。农药会议上价格上涨超预期,目前最新价格达到29500-30000元/吨,其中先正达宣布以30000元/吨限量供应“绝版”货源,而沙隆达、红太阳均已调高销售价格。目前百草枯市初源紧俏,供不应求局面明显,我们继续看好百草枯行业在供需拐点下的景气提升。

　　成长品种。建议重点关注目前估值合理未来增长确定性强的品种联化科技、鼎龙股份、万顺股份、烟台万润。长期看好纳川股份、国瓷材料、长海股份等。